浮盈8亿:铝价大跌背后的“秃鹫”

日期:2022-05-04 19:35:02 | 人气: 26010

本文摘要:这次,在上海铝期货交易中,中信期货席又登上了章鱼帝的桂冠。

这次,在上海铝期货交易中,中信期货席又登上了章鱼帝的桂冠。站在同一阵营的是中粮期货、海通期货的座位。中国证券报记者发现,今年5月以来,上海铝加速下跌,共下跌3000多分,其背后抱着坚持不开空票的章鱼哥哥们不费力地赚了很多钱。

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不计算交换合同和特别减仓等因素,按上海铝期待价格暴跌3500点计算,5月以来中信、中粮、海通期货三席约4.5万手上海铝空头支持仓库至今约浮盈7.9亿元。今年年初,上海铝市场的大卖空已经吹响了集结号码。

在此期间,金瑞期货和永安期货座位似乎有很多空票,但笑到最后的是上面列出的三家期货公司的座位。追踪中信、中粮、海通三家期货公司席位在上海铝的仓库变化状况,三位章鱼哥哥在上海铝市场的转移只是很难找到。

中信期货席在业内的章鱼哥哥奇迹早就不新鲜了。据考试数据显示,中信期货席位今年4月以2万多手空票水平位于上海铝空票一号。到目前为止个月,中信期货席上海铝空票数也很优秀。从5月初上海铝暴跌到现在,中信期货席已经成为上海铝暴跌路线上的肥蝗。

作为忠诚度第二的大空头支票,中粮期货席位仍在中信期货席位后面,从4月开始,中粮期货席位上海铝空头支票仓库基本稳定在1.5万手左右,从8月到9月一次减少到1.8万手水平,之后恢复到现在的1.3万手左右。在空铝的完全一致战略中,海通期货席变得更加一步一步地营业。

从5月的2700手到6月的5000手,到7月的1万手水平,这个座位在之后的8~9月几乎稳定在万手空票水平上。与中粮期货席最近逆风平安保险空票的态度不同,9月以来,海通期货席上海铝空票曾从1.5万手减少到2.7万手左右。三位空铝巨头于9月7日会师,之后10月22日,中信期货、中粮期货、海通期货三席占上海铝空头支票主力前三位。

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中国证券报记者仔细观察了三位章鱼哥哥,中信期货席位居空,但空票数量变化不大的中粮期货席位对下一个铝价格暴跌的观点已经在减仓的行动中显示出担心的海通期货席位增加空票,空铝行动更加忠诚。永安期货席位成为新晋机铝势力,多日出现在铝前三大主力名单上。据中国证券报记者统计,从10月12日到26日,上海铝经常在11个交易日内出现10天的暴跌行情,这次连续下跌的旅行合计下跌到1250点或10.7%。

这个波浪暴跌,如果空票之间不出局的话,主力合同中每只手的浮盈是6250元。期间,章鱼一哥中信期货席10月12日持有仓库21887手,中粮期货、海通期货席持有仓库量分别为13023手、10976手。期间,三席平安保险的空票动作很小。加总三席10月12日持有空票数,忽视中间特别减仓动作,约45000手稍强,按每手6250元计算,11个交易日合计2.81亿元。

不计算交换合同等特殊减仓等因素,5月以来上海铝期待价格暴跌3500点,5月以来中信、中粮、海通期货三席约4.5万手上海铝空头支持仓库至今约7.9亿元。上海铝加速暴跌背后的推进者上海铝指数从2010年到2014年连续5年下跌,合计下跌幅度约为27%,2009年袭击香港的47%上涨幅度几乎减半。今年以来,上海铝沿袭暴跌趋势,5月加速。最近,铝价格低于10360元/吨,2008年金融危机时的低点只有240元/吨!同期铜和期锌表现出滞后,谁是上海铝暴跌背后的推进者?国内铝市场产能不足早已是不争的事实。

从2011年开始,国内铝表观消费增长率大幅上升,但生产能力的扩大已经进入步伐。据商业社统计,截至2014年底,国内产能约为4400万吨,产量仅为2368.4万吨,产能利用率刚过一半,相比之下,国际产能利用率约为90%。

中国有色金属工业协会常务副会长任旭东最近回答说,中国是铝工业生产大国,氧化铝等多个领域的产量居世界第一。2013年以来,中国各地共消除电解铝产能370万吨以上,但现存产能仍达3000万吨。

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权威机构的报告还表明,2015-2016年铝行业仍处于产能扩张速度快于市场需求增长速度的结构。铝价格趋势明显弱于其他有色金属的表现,宝城期货金融研究所所长助理程小勇应对,最近铝价格持续暴跌,但其他金属抵抗下跌,显着分化的逻辑在铝基本面经常发生小变化。程小勇应对,铝市基本面不振的逻辑包括两个因素。

一是地方政府给予铝冶炼厂补助金,甘肃地方政府给予中铝连城铝冶炼厂1-2毛电费补助金,该冶炼厂暂停生产能力。二是国家电价改革再次启动,工业用电可能进一步上升,这两大原因是铝产能减产规模增大,部分减产产能力暂停减产。电价上涨松动,铝冶炼厂现金成本可能上升400-500元/吨。

再加上100万吨的社会库存必须消化,铝急剧下跌反映了成本上升和供应传输不及预期的情况。程小勇说。投资者可能对铝市不期待。

今年上半年,铝业再次发生的一件事不足以表明投资者对铝价格的乐观。中国宏桥集团有限公司打破了俄罗斯铝业的领导公司和力拓,成为世界上仅次于的铝制造商,纯利润也迅速增加了约三分之一。但是,根据铝价格急剧下跌的预测,投资者对该公司铝制造商的扩张表明,该公司的股价在2011年上市以来仅次于下跌幅度。最近,有80年历史的中国第一铝中国铝业抚顺铝业公司电解铝生产线于10月24日全面生产,投资者对铝市的乐观情绪也再次消失。

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但长江期货有色金属研究员秦静指出,这种行业的悲伤不一定是坏事。她回应,继中铝连城投产后,抚顺铝业也实行全线封闭,中铝合计减产49万吨产能。另外,期待铝停止下跌,持有的供应商之后保持舍不得销售的态度,市场流通来源紧张,中间商大力进入市场,华东地区水贴幅度狭窄,华南市场成交价格比华东升水120-140元/吨。

现货市场短期紧张的流通不能承受铝价格的声波,但如果减产规模不减少,声波的高度就有限。大量的空票可能来自夹克,在当前铝市场形势下,空票可能仍然占有更大的主导权。秦静回应说,从主力席位持仓来看,上海铝多空主力双方稳步增长,同期主力空头支票比主力多头支票数多,最近前20名主力空头支票51398手,比上周二44360手,主力空头支票减少7038手。

这与前两次铝价格的高位逆转不同。2014年9月和2011年8月两次高位反败为胜,主力空头支票在铝价下跌过程中逐渐积极,目前低位铝价下跌过程中,没有看到主力多头的优势。当市场经常出现趋势性行情时,利润相当大的一方经常被投资者批评为害怕讨论。

这次上海铝暴跌,三个章鱼座的天空是阴谋行为吗?分析人士指出,事实并非如此。大量空票是产业企业的夹克,有色金属期货是功能发挥特别优秀的期货品种体系之一,市场早,成熟度低,个别机构资金难以动摇这么大的盘子。

据中期协会统计,2015年9月,上海铝交易量为727301手,交易价格为431亿8000万元。永安期货研究院工业品部部长朱世伟说明,有色金属行业整体参与期货市场比较早,有色金属企业大力利用期货市场套期保值。从产业链各环节企业的参与情况来看,上游矿山、冶金、下游加工企业和贸易企业根据自己的生产、消费和库存等情况开展购买和销售保险,有色金属期货市场的参与结构越来越优化。

海外企业也积极参与上海有色金属期货市场套期保值交易,2013年底外资背景法人投资者约千家,结算量大,外资背景法人铜、锌品种结算量达20%铝达50%。从法人持仓量来看,2013年铜、铝市场法人持仓达到50%,在一定程度上体现了市场套期保值的意愿和持仓水平。朱世伟说。


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